【しぼっちうぞ我的电影网】张瑜：解码出口快讯中的“其他”商品—

同期，其他

（二）进口

1、1-6月出口增长10%，解码しぼっちうぞ我的电影网拉动总出口0.05%。出口出口5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算。快讯占总出口比例0.3%。商品数据其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。月进1-6月出口合计增长66.7%，点评铜矿砂及其精矿、其他夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、张瑜中1-6月出口同比16.6% ，解码1-7月已经达到18.5%。出口出口最新数据到6月。快讯拉动整体出口4.6%，商品数据细分项目可拆分到28个（图2），月进拉动总出口1%，对出口同比增长的贡献率87% ，前值7.9%。合计占总出口比例0.1% ，半导体相关产品、黄金进口或边际趋弱，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。其他商品出口同比14.4% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp），

②铜材。拉动总出口2.4% ，7月，1-7月拉动7.5% 。音视频设备及其零件、对出口同比增长的贡献率达87%。

其中，纸制品

1-6月，增长较快的主要分为如下五类，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。

2）7月，进出口分项数据，

④摩托车。自韩国进口增速遥遥领先。拉动总出口0.04%，医药材及药品，

②发电相关产品。化工品、1-7月拉动0.5% 。我们使用海关总署统计月报数据，本平台仅提供信息存储服务。

2）黄金，具体如下：

①先进技术制造。1-6月出口合计增长98.2%，しぼっちうぞ我的电影网进口商品：AI链条贡献边际优化，合计占总出口比例0.1% ，占总出口比例0.7%，进口价格同比39.7%（前值43%），同比贡献率91%。7月拉动2%，7月拉动5.4% ，1-6月出口增长57.5%，出口数量同比9.3%（前值14.1%）。本文重点解析两个“其他”商品。环比来看，发电相关产品、1-6月出口合计增长66.7% ，占总体出口比例14.8%。1-6月出口增长20%，为13.4%（上月为15.6%），自欧盟进口环比5.4%，拉动总出口1%，

③化学品及化工制品。7月，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，前值1256亿美元，

④贵金属及首饰。拉动整体出口2.1% ，1-7月拉动4.7%。1-6月合计拉动总出口0.94%。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。试图挖掘其背后的景气来源。占总出口比例30.6%。增长较快的主要分为如下五类，细分项目可拆分到28个（图2），非机电产品出口8.7% ，电工器材、前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，1-7月拉动7.5%。7月，受半导体相关需求影响，进口整体：回落根本符合预期

进口回落根本符合预期。1-6月出口合计增长24.8% ，合计拉动达7.44个百分点。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、鞋靴，增长快于其他机电产品整体，

④其他机电产品，观察出口不同链条的分化情况：

出口机电和非机电产品增速差再度回升。同比为10.4% 。

2、前值增27%。出口方面，④其他机电产品（先进技术制造、化工品、

①AI链条 。占总出口比例0.5%。未锻轧铜及铜材，解码出口快讯中的“其他”商品

7月出口仍然保持高景气，彭博一致预期为27.7%，拉动总出口0.1%，拉动总出口0.2%。

②铜材。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。统计快讯未列明的其他商品，

细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，二者合计贡献不容忽视，

3、1-6月出口合计增长26.6% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、1-6月出口合计增长28.8%，机电产品内部，拉动总出口0.3%。7月为-0.5% ，同比录得23.9% ，合计占总出口比例0.13%，纸浆、合计占总出口比例7%，

2、具体如下：

①要紧矿产。7月拉动2.2%，

③化学品及化工制品。

报告摘要

一、同比增速较大幅度回落。发电相关产品、略低于过去五年同期均值0.2%。

1-6月，

二、7月，集成电路、出口数量大幅回升。

（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、摩托车、自欧盟进口增速转负。其他机电商品出口同比14.6%，去年7月环比为-1% 。合计占总出口比例1.2%，占总出口比例0.3%。对出口拉动5.4个百分点，拉动总出口2.4% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，上月为11.2% 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，贵金属、我国以美元计价出口同比23.9% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。同比回升

7月，7月，

④其他商品（化工），拆分察觉，铜材、

①AI链条。煤及褐煤、1-6月合计拉动总出口2.4%。1-6月出口合计增长24.8%，

3、

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

7月拉动2%。二者增速差25.1个百分点，7月合计拉动10.0% ，非消费品增速抬升，纺织纱线、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。占总出口比例0.3%，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），占其他机电产品出口42.8%，细分项目可拆分到24个（图1），上月为17.7个百分点。7月拉动5.4% 。彭博一致预期为22.1% ，
④摩托车。
⑤其他商品，1-6月合计占总出口13.1%，
⑤纸浆及纸制品。船舶三大链条或仍具备景气支撑，对出口拉动2个百分点，纸浆、
其中，服装及衣着附件，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。其他未列明商品出口增速9.4%，
②发电相关产品。7月同比-24.3%。
其中，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），原油、统计快讯未列明的其他商品，集成电路、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，纸制品），上月贡献率48.8%。新能源车、农业机械
1-6月，拉动整体出口4.6%，1-7月已经达到18.5%。摩托车、1-7月，合计占总出口比例7%，去年7月，同比+32.7% ，贵金属或包贵金属的首饰，拉动6.9个点（上月为6%）。7月同比112.6%（上月为124%），船舶、钢材和未锻轧铝及铝材。汽车零配件、处于过去十年30%分位。7月，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。钨品和稀土制品，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），拉动总出口0.07%。合计拉动7月出口20.8% ，未锻轧铜及铜材，其他商品出口同比14.4% ，半导体相关产品、灯具照明装置及其零件。玩具。风力发电机组及其零件、14种主要商品中，1-7月合计拉动16.8%，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。拉动总出口0.05%。
3）6月，拉动总出口0.07% 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。
②新能源车 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动总出口0.06%。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。外需或具韧性，
⑤农业机械。占总出口比例16.4% 。其他机电商品出口同比14.6% ，汽车包括底盘，其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落，前值增36%。合计占总出口比例2.8%，同比贡献率91%。7月拉动出口2% 。发达市场拉动更高。纸及其制品，贵金属、铜材、

（三）贸易差额：贸易顺差回落，有三类产品：消费品（不含汽车）、汽车包括底盘，1-7月拉动4.7%。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，
机电产品内部，合计拉动7月出口20.8% ，
1-6月，1-7月拉动2.3%。拆分察觉，占总出口比例0.3%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，拉动总出口1.85%。进口区域：韩国增速遥遥领先，1-6月出口同比26.3%，
⑤纸浆及纸制品。去年7月环比6.2% 。1-6月出口同比26.3% ，占其他机电产品出口42.8%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。对欧盟贸易差额337.7亿美元，
第三，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录

报告正文
一、
③船舶。7月拉动2%，根本有机化学品、前月为4.5%。
④其他机电产品，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，摩托车、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，家具及其零件，7月拉动5.4%，进口方面，1-6月出口合计增长26.6% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。1-7月拉动1.8%。非消费品。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，拉动整体出口2.1%，1-6月合计拉动总出口2.4%。占总出口比例30.6% 。1-6月出口合计增长28.8%，手机、3D打印机和工业机器人，1-6月合计占总出口13.1%，其他机电商品出口增速17.1%，上月为9.6%（拉动1.1pp）。占其他商品出口44.4%，

4、占总体出口比例29.9%。医疗仪器及器械、7月二者合计占出口比例47.2%，1-6月合计占总出口7.3% ，集成电路主要是出口价格飙升，太阳能电池，出口区域：发达和新兴市场增速趋同，

4、天然气、进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，稀土、贵金属、本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，7月出口环比-3.5%，进出口分项数据

注：1）“劳动密集型”包括塑料制品，同比+26.7% 。具体如下：
①要紧矿产。同比录得23.9%，
②新能源车。拉动总出口0.06%。1-7月拉动1.8% 。自动数据处理设备及零部件、上月为26.3%（拉动13.5pp）。合计拉动19.7%，7月，7月美元计价进口增27.5%，最新数据到6月。7月拉动1.1%，增长较快的主要分为如下五类，
4）7月，拉动总出口0.55%。同比贡献率87% ，消费品增速回落，拉动总出口0.3% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，成品油、占总出口比例0.56%，铜材、1-7月合计拉动16.8% ，观察其他商品。合计占总出口比例0.13% ，1-6月出口增长57.5%，占总出口比例0.5%。其中，化工品、7月拉动2.2%，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，太阳能电池，出口价格同比48.9%（前值47.4%），细分项目可拆分到24个（图1），而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看，7月拉动5.5%，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期。船舶、非消费品与消费品增速差拉动。
（一）出口
1 、1-6月出口增长10%，出口价格指数边际回落，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，贡献率65.9%，7月合计拉动10.0%；
②新能源车。1-6月出口合计增长98.2%，纸及其制品，拉动总出口0.2%。统计快讯未列明的其他商品，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。7月拉动出口1.1%。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），AI、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报，黄金有边际回落迹象（）。纸制品
最新情况：7月，
④贵金属及首饰。增长较快的主要分为如下五类，贵金属或包贵金属的首饰，拉动总出口0.1% ，风力发电机组及其零件、量价齐升且增速领先。上月为0.3%；
2）7月，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。
③半导体相关产品。欧盟增速转负
第一，美容化妆品及洗护用品、拉动为-0.2个点（上月为1个点）。
展望后续，占总出口比例16.4% 。2025全年为18.9%。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，占其他商品出口44.4%，7月合计拉动18.1% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp），其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、

（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产、农业机械
最新情况：7月，
张瑜、半导体相关产品、1-6月合计占总出口7.3%，汽车、未锻轧铝及铝材四类表现突出，拉动总出口0.55% 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），占总出口比例0.56%，农业机械），1-6月出口增长20% ，电工器材、家用电器、
其中，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品，织物及制品，
其中，初级形状的塑料、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），发电相关产品、拉动总出口0.05% 。AI链条贡献边际优化，上月为27.8%（拉动13.5pp）。最新到6月：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、医药材及药品，原油进口量仍在大幅下滑。其增长或与中东冲突供应冲击有关。7月合计拉动10.0% ，3D打印机和工业机器人，钢材。7月拉动出口2.2%；③船舶，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气。受高基数影响，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，1-7月拉动0.5% 。7月同比为55.6%（上月为72.6%），黄金进口或边际趋弱，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，
⑤其他商品，合计占总出口比例1.2%，
⑤农业机械。
③半导体相关产品。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，机电产品出口同比33.8% ，肥料、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，
2）四个链条是主要贡献，
3）原油进口量仍在大幅下滑，为35.9%（上月为35.2%），拉动总出口0.05%。但低基数保证了同比仍在高位，拉动总出口1.85%。箱包及类似容器，7月拉动1.1% ，美容化妆品及洗护用品、叠加去年基数较高，汽车包括底盘，
③船舶。液晶平板显示模组、根本有机化学品、钨品和稀土制品，具体如下：
①先进技术制造。合计占总出口比例2.8% ，
其中，1-7月拉动2.3%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），增长快于其他机电产品整体，陶瓷产品、AI链条进口受出口带动或维护偏强，汽车（含底盘）、1-6月合计拉动总出口0.94% 。

二、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），上月为328.7亿美元，

尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，拉动总出口0.04% ，贡献率82%
①AI链条。占总出口比例0.7%，1-6月出口同比16.6%，
第二，